Нетипичная ситуация с экспортом украинской пшеницы: какие сценарии развития событий

Как сообщает ассоциация «Украинский клуб аграрного бизнеса», согласно прогнозам на этот маркетинговый год на экспорт было выделено 17,6 млн т пшеницы (без учета внутренних потребностей).

По предварительным оценкам, в период с июля по март 2025/26 МГ было экспортировано 9,7 млн т пшеницы, что на 25% ниже аналогичного показателя прошлого года. В течение последних 4 месяцев средний показатель объема экспорта составлял 600 тыс. т, хотя имеется достаточное количество пшеницы. Поставки в страны ЕС (в первую очередь в Испанию и Италию) сократились, в страны Африки — выросли.

«Это произошло из-за роста объемов производства в странах ЕС по сравнению с предыдущим годом. Если в 2024/25 МГ в странах ЕС было выращено около 122 млн т пшеницы, то в 2025/26 урожай пшеницы оценивается уже на уровне 144 млн т. Таким образом, Европейский Союз собственными силами обеспечил свою потребность в пшенице, потребность в украинской пшенице сократилась», — объясняют аналитики.

И добавляют, что в таких условиях возникает риск образования значительных переходных остатков пшеницы, и в дальнейшем возможны следующие сценарии.

Сценарий №1. Объемы экспорта остаются на текущем уровне, значительные переходные остатки, цена стабильная или падает. Украина продолжает экспортировать около 600 тыс. т пшеницы ежемесячно. Таким образом, переходные остатки на конец этого маркетингового периода формируются на уровне 7 млн т. Эти остатки даже превысят показатель 2021/22 МГ, когда морские порты были заблокированы российскими войсками.

«Такие значительные переходные запасы будут оказывать давление на цены на украинском рынке, даже если цены на мировом рынке будут расти, или приведут к снижению цен по сравнению с текущим периодом. В этом маркетинговом году мировые запасы на конец периода находятся на самом высоком уровне за последние 5 лет. В июле 2026 года начнет поступать урожай нового года, могут возникнуть вопросы с наличием элеваторов для качественного хранения зерна», — добавили специалисты.

Сценарий №2. Объемы экспорта остаются на текущем уровне, значительные переходные запасы, цена растет. В этом случае положительным моментом может стать рост цен на пшеницу на мировом рынке, который может произойти в ближайшие месяцы и перевесит негативные последствия значительных переходных запасов на украинском рынке. В настоящее время уже фиксируется незначительное оживление стоимости форвардных контрактов на новый урожай, и аграрии начинают заключать их, используя текущие цены для фиксации будущих продаж.

«Кроме того, новый маркетинговый год может принести изменения в объемах мирового производства, потребления и торговли, что в сочетании с ростом стоимости важных составляющих себестоимости (топливо и азотные удобрения) из-за войны на Ближнем Востоке может привести к ощутимому повышению цен на пшеницу. В мае 2026 года USDA сформирует балансовые показатели на следующий маркетинговый год, что позволит лучше составить картину», — добавляют в УКАБ.

Сценарий №3. Объемы экспорта растут благодаря снижению цен, переходные запасы сокращаются до стандартного уровня. Для реализации такого сценария необходимо в течение следующих 3 месяцев отгружать по 2,4 млн т пшеницы. В сочетании с имеющимися объемами на экспорт кукурузы, только по этим двум позициям экспорт составит около 5,4 млн т ежемесячно.

Как напомнили аналитики, у Украины был опыт ежемесячных отгрузок более 6 млн т зерна в условиях войны, однако остается открытым вопрос, есть ли физическая возможность сделать это в текущей ситуации после масштабных атак на портовую инфраструктуру. Кроме того, необходим стабильный спрос на наше зерно, который в настоящее время довольно умеренный.

«Любой из этих сценариев имеет право на существование, и его реализация будет зависеть в первую очередь от внешней конъюнктуры. У украинских аграриев уже был опыт работы со значительными переходными остатками, но это касалось в основном кукурузы. И по сравнению с предыдущим периодом морской путь экспорта остается доступным, что дает надежду на нахождение оптимального варианта для украинского рынка пшеницы. Кроме того, на фоне роста производственной себестоимости в 2025/26 МГ имеющиеся переходные остатки могут частично служить инструментом хеджирования рисков для украинских аграриев», — резюмировали в УКАБ.