Капитализация аграрных компаний пошла на спад

Начав год с €2,57 млрд и достигнув уровня €2,93-3,0 млрд в период 24–30 января, капитализация агрохолдингов пошла на спад и снизилась до €2,75 млрд в конце 1-го квартала, отмечает «УкрАгроКонсалт».

На начало и конец 2017 года капитализация также находилась в диапазоне €2,6-2,7 млрд. Это свидетельствует об определенной устойчивости в стоимости украинских агрохолдингов на мировом рынке, отмечают эксперты. 

Линия тренда капитализации в этом году проигрывает с более крутой экспонентой роста рыночной стоимости агрохолдингов в 1-м квартале прошлого года.

По мнению экспертов, это связано с тем, что начало прошлого года было отмечено:

- благоприятными прогнозами погодных условий для высокого урожая;

- некоторая стабилизация макро финансовой ситуации в стране;

- переводом вопроса об открытии рынка земли в практическую плоскость.

Тренд капитализации определяется рыночной стоимостью основных агрохолдингов. Самые крупные — МХП и «Кернел» — задают направление тренда.  На диаграмме видно, как более «дорогие» агрохолдинги формируют кривую капитализации.

Их акции котируются на Лондонской и Варшавской фондовых биржах, которые были в мэйнстриме роста мировых рынков на старте 2018 года. Но с первых чисел февраля на рынках началась коррекция. Снижение котировок эксперты также поясняли быстрым ростом доходности американских гособлигаций и связанными с ним опасениями относительно роста инфляции и повышения процентной ставки Федеральной резервной системы.

В свою очередь, котировки акций МХП отреагировали понижающей динамикой, вероятно, на факторе напряжения с реструктуризацией задолженности бенефициара МХП. Котировки акций «Кернела» таким же образом отреагировали на снижение финрезультатов и намерения сократить земельный банк.

В 1-м квартале UAIndex агрохолдингов колебался в диапазоне 4,5-5,2 пункта. Год открылся на уровне 4,56 пункта, а в конце марта индекс вышел на 4,87.

При оценке агрегированной динамики капитализации агрохолдингов, выраженной в евро, определенную роль играют обменные курсы. Большая часть украинских публичных агрохолдингов представлена на Варшавской фондовой бирже, а самый крупный по капитализации — МХП — на Лондонской фондовой бирже.

В течение 1-го квартала проходило постепенное ослабление польского злотого по отношению к евро и небольшое укрепление фунта стерлингов. Изменение курсов не стало существенным фактором изменения капитализации украинских агрохолдингов в отмеченный период.