Рост экономики на 7% в год возможен. Но есть нюансы

Такое мнение высказал директор Инвестиционной группы «Универ» Александр Куликов.

«Экономика Украины, за счет своей низкой базы действительно может расти по 7% в год. Как известно в этом году гривня укрепляется. Во многом рост курса гривны обеспечен за счет спроса иностранцев на ОВГЗ министерства финансов Украины, которые обеспечивают дополнительный приток капитала в страну. В то же время, основная ставка НБУ составляет 17% годовых, что является очень высоким показателем и подавляет активность экономики», — объясняет эксперт.

Он отметил, что в будущем как заявляет новая власть, страну ждет открытие рынка земли. Это действие потенциально может привести к тому, что приток капитала в страну увеличится еще на миллиарды долларов. Если НБУ в этих условиях будет держать высокую ставку, то курс гривни может вырасти и до 20 грн за доллар.

Александр Куликов уточнил, что согласно данным НБУ, на 1 июля 2019 г., в общем кредитном портфеле банков Украины было 203 млрд грн кредитов выданных физическим лицам и 883 млрд грн выданных юридическим лицам. Общий объем кредитного портфеля банков Украины немного превышал 30% от ВВП страны. Из них по физическим лицам значение составляло менее 6% от ВВП. Это очень маленькое значение в сравнении с другими странами, как развитыми, так и развивающимися. Средний долг украинцев в пересчете на душу населения составлял примерно 4 800 грн.

«Однако, если НБУ воспользуется ситуацией и в ближайший год начнет активно снижать свою ставку, доведя ее в следующем году до скажем 10% годовых и возможно ниже, то он тем самым сдержит укрепление гривны и снизит стоимость кредитования внутри страны. Если в добавление к этому новая власть примет законодательство, защищающее права кредиторов, то в стране может полноценно ожить рынок кредитования», — прогнозирует эксперт.

Реальные проценты по кредитам смогут упасть ниже 15% годовых, считает он.

«Банки, имея правовую защиту в виде упорядоченного законодательства, будут кредитовать экономику. Тогда общий кредитный портфель банков сможет расти очень бурными темпами, стимулируя потребительскую активность, активность малого бизнеса и инвестиции в стране», — уверен Александр Куликов.

Он отметил, что ситуацию с кредитованием в Украине на сегодняшний момент можно оценить двояко. С одной стороны можно сказать, что при таких низких цифрах рынок кредитования де-факто не работает и это плохо. С другой стороны можно сказать, что учитывая низкую базу по кредитному портфелю, у данного рынка огромный потенциал и перспективы роста.

«Многие конечно могут возразить, что рост кредитования увеличит инфляцию в стране. Но тут можно заметить, что в этом вопросе важно понимать, что росту инфляции способствует рост потребления с отстающими инвестициями. Если кредитование будет касаться и потребительского кредитования и кредитования в целях инвестиций, то инфляция уже не будет проблемой», — считает финансист.

Александр Куликов подчеркивает, если рынок кредитования в стране правильно оживить, то рост реальной экономики страны в размере 7% от ВВП будет вполне возможным. 

«Потенциально, общий кредитный портфель банков можно удвоить достаточно быстро, а кредитный портфель по физическим лицам увеличить в несколько раз, что даст экономике денежные вливания на сотни миллиардов гривен. Но в то же время власть в стране может не оживить, а раздуть кредитование в стране, если рост будет с перекосом на потребительское кредитование, без инвестиций», — объясняет он.

В этом случае будет рост номинального ВВП как в гривне так и в долларе, но с высоким уровнем инфляции из-за чего реальный рост будет слабым, уточняет эксперт.

«С другой стороны, если новая власть не среагирует и ставка НБУ останется высокой и законодательство по защите прав кредиторов не будет принято, то вместо оживления экономики, будет простой номинальный рост ВВП Украины в долларах, за счет сильного укрепления гривни без сильного реального роста экономики. Чрезмерно сильная гривна и высокие ставки по кредитам напротив подавят активность в экономике. И приток капитала в страну будет не счастьем, а проблемой для экономики», — добавил финансист.

Также Александр Куликов отметил, что НБУ может сделать самое простое действие, обернуть приток капитала в рост золотовалютных резервов. Но тогда большого толку от притока капитала в страну не будет, деньги в резервах не будут работать на процветание страны.

«Вышеописанное, конечно же, только теория. На практике, как поступит команда Владимира Зеленского еще неизвестно, но время покажет», — подытожил он.

AgroPortal.ua по материалам НВ.