Риски и возможности для бизнеса в новом году

Такое мнение высказал CEO инвестиционной компании Dragon Capital Томаш Фиала. 

Он отметил, что для такого утверждения есть как внешние, так и внутренние предпосылки.

«Ключевым внешним фактором является существенное падение фондовых рынков и девальвация валют развивающихся стран c февраля 2018 года, которые не обошли стороной и украинские государственные и корпоративные облигации. Международные инвесторы выводили деньги в первую очередь из стран с высоким дефицитом госбюджета и текущего счета платежного баланса, с большой долговой нагрузкой, а также отстающих по темпам проведения структурных реформ и с медленным экономическим ростом. Таким образом, в нынешних условиях заимствовать на внешнем и внутреннем рынках для Украины стало дороже», — отметил он.

Что касается внутренних причин, то, по мнению эксперта, дополнительным негативным стимулом для иностранных инвесторов продавать украинские ценные бумаги и сокращать прямые инвестиции в нашу страну (минус 30% за январь–сентябрь 2018 года) стали длительные перебои в сотрудничестве с Международным валютным фондом и медленные структурные реформы.

«Слишком много времени власть имущие потратили на то, чтобы найти политическую волю для принятия закона о создании Высшего антикоррупционного суда в таком виде, чтобы позволить сделать этот институт реально независимым от остальных ветвей власти. Только сокращающиеся валютные остатки на счетах правительства, ухудшающаяся внешняя конъюнктура и отсутствие возможности заимствовать за рубежом без действующей программы с МВФ заставили администрацию Президента и Верховную Раду в конце концов поддержать законодательство об Антикоррупционном суде», — добавил Фиала.

Он почеркнул, что если бы не эти проволочки, правительство, которому в октябре пришлось занимать на внешних рынках под 9,0-9,75% годовых, смогло бы выйти на рынок раньше и воспользоваться гораздо более благоприятным окном возможностей.

Фиала также прогнозирует, что в 2019 г. внешний контекст для Украины изменится к лучшему. 

«В связи с этим хочется надеяться, что необходимость сотрудничества с внешними официальными кредиторами (кроме МВФ, это еще Всемирный банк, Европейский Союз и правительство США) поможет дисциплинировать и удержать от неблагоразумных решений как нынешнюю, так и будущую власть, а обещания вроде двукратного сокращения тарифов останутся лишь на рекламных бордах. Ресурсов, чтобы реализовать подобные инициативы, нет, и скорее всего никто не собирается воплощать их в жизнь. Такую роскошь можно было бы еще позволить в 2007-м, когда на обслуживание госдолга уходило около 1% доходов бюджета, а соотношение госдолга к ВВП было всего 12%. Сейчас на долговое обслуживание тратится 10% бюджетных доходов, а коэффициент госдолг/ВВП составляет 63%», — объяснил эксперт.

Фиала также озвучил 4 основные угрозы для украинской экономики.

«В первую очередь, это российская военная и экономическая агрессия. Воинствующий сосед никуда не денется, и Украина сможет ему противостоять, только если будет сильной, в том числе экономически. Вторым риском остается отсутствие верховенства права, которое проявляется в коррупции в судах и правоохранительных органах. Следующий негатив — политическая коррупция, позволяющая покупать места в законодательной и исполнительной власти за деньги и воровать у государства, из бюджета или через госкомпании, заниматься нелегальным бизнесом и другими злоупотреб­лениями под официальным прикрытием. Наконец, еще одним риском является возможный приход к власти популистов», — сказал он.

Все озвученные риски, конечно, настораживают, но есть и позитивные подвижки по многим направлениям, добавил Фиала.

«Украина, хоть и с задержкой, но должна повторить путь других восточноевропейских стран, сближаясь экономически, социально, политически и юридически со своими западными соседями, которые 14 лет назад вошли в Евросоюз. Вот почему мы продолжим инвестировать в украинские активы, хотя, учитывая риски и стоимость капитала, по более низким ценам, чем можно было бы это сделать в Чехии или Польше», — подытожил эксперт.

AgroPortal.ua по материалам НВ